熊市來了，Top50巨鯨的錢都去哪了？盤點8個Defi大戶偏好的質押、流動性挖礦平台

熊市了，加密貨幣市場上的錢都跑到哪兒了呢？我們分析了DeBank上排名前50的錢包地址，查看這些巨鯨的資產動向，找出了目前熊市階段，這50個巨鯨質押或流動性挖礦偏好的Top8 DeFi平台。
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從2021年12月的2500億美金，到如今的1060億美金，短短半年時間，整個加密貨幣市場所有鏈上生態的TVL（Total Value Locked）跌了將近60%。

再加上近期 Luna、UST 脫鉤、StepN兩個市場上最大的熱點崩盤，妥妥的熊市節奏無疑。

熊市了，市場上的錢都流去哪兒了呢？我們分析了DeBank上排名前50的錢包地址，查看這些巨鯨的資產動向，找出了目前熊市階段，這50個巨鯨質押或流動性挖礦偏好的Top8 DeFi平台。

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Convex

Convex是目前最受巨鯨們歡迎的DeFi 協議。

Convex是一個機槍池，主要幫助Curve（DeFi最大的DEX之一）的流動性提供者以及CRV持有者收益最大化。

目前Convex上線將近100個池子，除了各種類型的穩定幣之外，還有BTC錨定幣、ETH以及其他小幣等，但是對於巨鯨們來說，更偏好的還是穩定幣、主流幣的挖礦。

當然，CRV的抵押也不少，畢竟，為了提昇在Curve流動性之爭中的話語權，Convex使盡各種辦法吸引用戶抵押CRV。

從目前Convex官網上的收益率數據看，隨著市場走熊，整體收益率低了很多，穩定幣組合的收益率在0.07%-11.23%不等，其他小幣的收益率會高很多，不過風險也更大，以下為兩個巨鯨在Convex上面挖礦的案例。

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Curve

前面也提到，Curve是DeFi最大的DEX之一，尤其以提供穩定幣流動性著稱。

雖然Curve的TVL遠遠超過Convex，僅次於MakerDAO排名第二，但是從這些巨鯨們的個人挖礦選擇來看，在Curve上面挖礦的熱情遠不如Convex，挖礦投入的資金量也相對比較低，畢竟，收益率確實不高。

在Curve上挖礦的巨鯨，要么是質押CRV，要么用BTC的錨定幣組合挖礦，熊市的收益怎麼說呢，當放銀行活期吧。

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Aave

Aave是DeFi借貸的扛把子，一個健全的金融市場，借貸是其中非常重要的一環。

儘管已經進入熊市，巨鯨們還是會選擇把資產放到Aave裡面，一方面抵押資產獲得利息，另一方面，借出需要的資產去其他DeFi Dapp中挖礦，畢竟，能賺取利息差就是好生意。

Aave抵押資產的利息不高，也就相當於銀行活期的利率水平，不過好在藉款利率也不高，有好的套利機會時，還是非常能提升資金的使用效率的。

不過，利率也是浮動的，目前利率低說明對貸出的資金需求不高，當極端行情或者有非常好的套利機會出現時，貸出的利息以及抵押借入的利息都會相應提升。

比如極端抄底行情出現時，穩定幣利息可能會急劇上升。比如BNB每次打新之際，貸出BNB的利息也會變高。

資金的需求變多了，資金的使用費率自然就高了。

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Uniswap

Uniswap作為DeFi藍籌項目，DEX的頭牌，自然是很多巨鯨的不二之選，但是，從Top50的巨鯨參與程度來看，對Uniswap的流動性挖礦的熱情遠不如牛市，畢竟，以目前的市場行情去挖礦，流動性損失太大，不如去Convex或Curve上參與穩定幣挖礦來的安全靠譜。

再加上熊市Uniswap成交量縮水不少，而流動性挖礦的收益，主要來自成交用戶手續費的一部分，所以，當成交量不足時，挖礦收益自然會低很多。

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Maker

雖然DAI只是Maker的一個應用，但現在的DAI，基本上已經發展成為Maker的代名詞了。

目前DAI已經成為加密世界中最重要的由加密貨幣作為抵押物的穩定幣。

作為DAI的抵押物可以是以太坊等20多種主流Token。當你需要一筆流動性資金，但是又不想賣掉你手裡的以太坊時，可以把以太坊作為擔保物抵押在Maker中，生成DAI，用DAI去購買你所需要的資產。

聽起來和借貸似乎有點像，但是穩定幣的意義遠不止於此，對於加密世界中的所有的定價以及大多數支付場景，使用穩定幣會比使用波動劇烈的加密貨幣少很多衝突。而Maker的穩定幣DAI，是一種完全構建在區塊鏈上的穩定幣，不需要依賴於法律制度或者任何其他可信第三方。

對於巨鯨來說，選擇Maker，主要用來鑄造DAI穩定幣，這個過程中贖回抵押物ETH的手續費是極低的，使用以太坊抵押鑄造DAI的年利息才0.5%，所以資金成本是相當低的了。

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Frax

經常看筆者文章的朋友應該熟悉Frax，在「DeFi2.0的代表作，或許就在Curve War這極大選手」當中，我們就提到了算法穩定幣的龍頭Frax。

ESD、BAS、UST等純算法穩定幣相繼崩盤，部分抵押的算法穩定幣Frax，一躍成為算法穩定幣龍頭項目。而且Frax在Curve流動性之戰中似乎越戰越勇，目前已經成為了CVX的最大持有者。

CVX的最大持有者意味著什麼？

CVX是Curve的Token，鎖倉CVX可以獲得veCRV，持有veCVX意味著治理權、Curve協議成交費的50%、以及提升CRV獎勵的倍數。

所以，每個參與到Curve流動性之戰中的協議都會盡可能多地獲取CRV，從而為存儲用戶獲得最大可能的提升倍數，即意味著更多的收益，從而吸引更多的TVL。

目前Frax各流動性池收益相對來說還不錯，相比其他協議池子，收益明顯要高出一截，也算是熊市行情下對穩定幣組合來說比較不錯的收益了。

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GMX

GMX是一個去中心化的永續DEX平台，目前巨鯨在GMX中的操作更多的是低杠桿的套期保值，或者抵押GMX、GLP等平台token獲取收益。

目前在GMX中抵押GMX和GLP收益率還不錯，分別達到24.6%和39.1%，在目前的市場行情下算不錯的收益了，所以，在Top50的巨鯨中，不少巨鯨都選擇參與GMX Token質押獲取收益。

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Beefy

Beefy也是一個機槍池，去中心化的多鏈收益優化平台，上面各池的收益比起其他DeFi 協議確實挺誇張的，尤其是一些小幣種的流動性池，收益可以達到數百倍，不過，估計在這種行情下高收益也很難持續。

目前看到的巨鯨在Beefy中的操作，更多的是穩定幣組合，或者穩定幣+主流幣的組合，在這種行情下還是比較謹慎參與流動性池的挖礦操作。

不過，就算是穩定幣挖礦，看起來Beefy的收益似乎也是要高很多的，這也是Beefy作為一個新平台短短幾個月之內能快速崛起的原因吧。

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小結

當然，上面的八個協議平台只是列舉了DeBank上排名Top50的巨鯨用戶對DeFi協議的偏好，樣本量不太多，不一定很全面地反應事實。

但是，從這些巨鯨行動上，我們多少能看出目前比較受歡迎的挖礦平台，同時，也能篩選出一些比較有價值的DeFi挖礦信息。

然而，熊市漫漫，最聰明的錢也許早就換成了穩定幣或主流幣囤在冷錢包裡，等待市場最熊的時候慢慢抄底，然後等待下一個牛市的到來。

不管怎麼樣，在理財的過程中進行資產配置是必不可少的，在盡可能保障資產安全的情況下，去參與穩定幣或主流幣挖礦，讓自己的資產能緩慢增值，何樂而不為呢~

熊市來了，你的資產都在哪兒呢？一起來聊聊吧。